Ecuador logra exitosa estrategia internacional para dar sostenibilidad a las finanzas públicas
Boletín 064
Quito, 30 de enero de 2026
La ministra de Economía y Finanzas, Sariha Moya, informó sobre el cierre de la estrategia de manejo de pasivos que efectuó el Ecuador y que derivó en una recompra de los bonos 2030 y 2035. Además, realizó una explicación técnica del proceso impulsado por el Gobierno Nacional.
Manejo de pasivos realizado permite mejorar el perfil de deuda ecuatoriana y generar ahorros en su servicio
Los recursos de la emisión permitieron realizar un correcto manejo de pasivos con transparencia, logrando eliminar el riesgo de incumplimientos de pagos y permitiendo al Estado contar con liquidez para financiar obras y fortalecimiento de servicios sociales.
La operación de recompra ascendió a USD 3.000 millones en efectivo, financiada en partes iguales: USD 1.500 millones con recursos propios de endeudamiento de libre disponibilidad y USD 1.500 millones con recursos provenientes de la nueva emisión internacional. Estos recursos se destinaron a la recompra de bonos soberanos 2030 y 2035.
Debido a que parte bonos 2035 cotizaban por debajo de la par, los USD 3.000 millones invertidos permitieron retirar un valor nominal aproximado de USD 3.057 millones. En términos simples, el Estado recompró más deuda en valor nominal de la que pagó en efectivo, generando una reducción inmediata del stock de deuda como resultado del descuento implícito en los precios de mercado.
Como consecuencia de esta recompra, el Estado ya no debe pagar alrededor de USD 698 millones en 2026, correspondiente al servicio de deuda de los bonos recomprados. Este resultado refleja el beneficio fiscal real de la operación, al tiempo que confirma su objetivo central: aliviar de manera significativa la presión de liquidez en el corto plazo, mejorar el perfil de vencimientos y fortalecer la sostenibilidad de la deuda pública.
Se logró una de las diferencias más bajas entre la tasa americana y la del Ecuador.
Si se compara la tasa de interés de la emisión de bonos de este año con la referencia que usa el mercado, que es la tasa vigente de los bonos del tesoro americano más el riesgo país, se observa que el Ecuador logró una diferencia menor comparado con la anterior emisión realizada en 2019:
| Emisión de bonos ecuatorianos | Tasa de interés | Tasa de interés bonos del Tesoro de Estados Unidos | Variación |
| Emisión del 2019 | 10,75% | 2,9% | 7,8 pp. |
| Emisión del 2026 | 8,975% | 4,2% | 4,7 pp. |
Récord de reducción de tasa de interés en un día.
La tasa de interés final con la cual el Ecuador colocó bonos soberanos el lunes 26 de enero del año en curso, se redujo en 62,5 puntos básicos en relación a la tasa indicativa del precio de los bonos de ese mismo día. Este nivel de reducción nunca se había registrado en todo el mundo, desde el 2020.
La considerable demanda de bonos ecuatorianos que existió el día de su negociación, el lunes 26 de enero, que alcanzó los USD 18.000 millones (4 veces más del monto emitido), derivó en la reducción de la tasa de interés final. Participaron más de 340 fondos de inversión de alta calidad mundial.
El porcentaje de deuda PIB se ha reducido en este gobierno
El Gobierno nacional ha manejado de manera responsable el endeudamiento público. La relación deuda/PIB a octubre de 2025 fue de 47,76%, casi tres puntos porcentuales menos que lo registrado un año atrás, es decir, octubre 2024 que fue de 50,72%.
Los reportes de la deuda pública se emiten con dos meses de rezago por los registros técnicos de información que se tienen que realizar.
Mejora la calificación del país
La empresa Moody’s subió la evaluación del país en dos escalones en un solo día, lo cual representa un hito ya que lo usual de esta empresa es incrementar un escalón en un año.
Más inversiones y créditos para el crecimiento del país
Las condiciones económicas del Ecuador han alentado el interés de los inversionistas internacionales, quienes están listos para adquirir más bonos en caso que el país lo necesite. Sin embargo, el Gobierno Nacional no tiene previsto, al momento, más emisiones para este año, porque están cubiertas las necesidades de financiamiento.
Cuando un país está en capacidad de emitir deuda externa, también es una buena señal para atraer más inversión extranjera directa que apoye al crecimiento del Ecuador.
El acceso a préstamos externos permite, además, que el sistema financiero local ya no coloque sus recursos en el Estado, sino que los destine más en créditos productivos a emprendedores, para vivienda, etc. Y esto hará que se reduzcan también las tasas de interés.